В Morgan Stanley предупредили о скором исчерпании запаса стойкости нефтяного рынка

Аналитики Morgan Stanley считают, что нефтяной рынок пока сдерживает рост цен лишь благодаря временным факторам, действие которых может быстро иссякнуть, если Ормузский пролив будет оставаться закрытым. Они называют это "гонкой со временем".

Несмотря на потерю почти 1 млрд баррелей нефти, фьючерсы еще не превысили уровней 2022 года, потому что рынок вошел в кризис с определенным запасом прочности. Кроме того, рост экспорта нефти из США в сочетании с сокращением импорта со стороны Китая помогли смягчить удар по рынку.

"Увеличение экспорта США на 3,8 млн баррелей в сутки и сокращение импорта Китаем на 5,5 млн баррелей в сутки обезопасили остальной мир от дефицита в объеме 9,3 млн баррелей в сутки – а это очень значительный показатель", – отметили аналитики.

Но если Ормузский пролив останется закрытым дольше, чем могут выдержать Китай или США, цены снова могут пойти вверх.

Сам Иран может выдержать блокаду США без серьезных экономических последствий, по оценкам ЦРУ, еще четыре месяца.

"Базовый сценарий предполагает открытие пролива в июне, пока США и Китай еще частично сохраняют свои резервы. Но если блокировка продлится до конца июня или даже июля, тогда цена Brent вынуждена будет выполнить ту роль, которой ей до сих пор удавалось избегать", – сказали аналитики.

В базовом сценарии Morgan Stanley ожидает, что Ормузский пролив откроют еще до того, как США придется сокращать экспорт, а Китаю – наращивать импорт. Физический индикатор Dated Brent прогнозируется на уровне $110 за баррель в текущем втором квартале, $100 – в третьем, и $90 – в октябре-декабре.

При негативном развитии событий, что предполагает более долгое закрытие пролива, цена может вырасти до $130-150 за баррель.